一、企业价值的源泉

预期收益，是行业平均收益，也就是股东在无风险状态下获得的收益

超额收益，是高于行业平均收益的部分，是该企业竞争优势带来的。

因此，价值实际上是竞争优势带来的。

二、增长是否创造价值

无论公司拿出75%，50%，25%比例分红，

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