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CFA - 投资学 - 1.投资学背景知识

作者:互联网

一、金融学的三个分支

公司金融 - Corporate Finance

投资学 - investment

保险学 - Insurance

 

1.1 公司金融 - Corporate Finance

解决公司内部问题,用投资和融资决策,缓解管理者和股东之间的利益矛盾。

 

 

 

1.2 投资学 - Investment

面对个人或者机构投资者,包含资产定价,资产分配,消费择时

 

 

 

 

二、什么是投资?

2.1 实体投资 Real Assets vs 金融投资 Financial Assets

投资形式不同

实体投资,需要自己盖厂房,买机器,招工人

金融投资,不需要做这些,只需要通过股份控制工厂未来现金流的分配权

 

定价方式不同

实体投资,价格向后看 -- 把一个鸡蛋当成实体投资,哪个其价格就是对其过往的成本投入,已经行业的平均利润率,做一个估值

金融投资,价格向前看 --  把一个鸡蛋当成金融投资,是这个鸡蛋未来能产生的现金流的折现。比如这只鸡蛋能孵出小鸡,然后鸡生蛋蛋生鸡的折现。

 

 

NPV net present value 净现值不同

决定投资一个实体,需要其NPV>0

而金融投资,NPV始终=0   金融交易不产生价值(以物换物),但是金融市场/资本市场提供的服务是有价值的。

 

 

三、金融市场的主要功能

3.1 资源配置 resource allocation

 

 

3.2 价格发现 price determination

 

 

3.3 消费择时 consumption timing

 

3.4 风险分担 risk sharing / transferring

 

四、市场类型

从上到下,交易量增大,交易效率提升

 

一级市场 The primary market

broker 市场

投资银行在IPO扮演的是broker角色,获得的是中介服务费

 

 

二级市场  The secondary market

auction 市场

场内交易所 ,公开叫价

例如: 纽约交易所

 

dealer 市场

场外交易 OTC - over the counter

买卖双方有大量存货,同时报出买价和卖价,赚取价差。私下谈判协调进行交易

例如:纳斯达克

 

五、投资者分类(按照动机分类)

hedger 对冲者 -- 只求安全,不求收益

例如生产石油的油商,担心三个月后的价格下跌,通过一些金融工具提前锁定价格

hedge fund 对冲基金

 

speculator 投机者 -- 主动追求收益

 

arbitrager 套利者 -- 100%获利才进入市场

贪婪,只有100%确定盈利才进入市场

套利机会转瞬即逝

 

六、投资品种

 

标签:--,知识,CFA,market,投资,NPV,金融,市场
来源: https://www.cnblogs.com/frankcui/p/16211275.html