财务高手-资本高手

下面我举个例子，为了便于理解数字可能有夸大，但都有现实案例：
一、明股实债，加杠杆降低融资成本有一个上市公司正处于疯狂扩张期，老板急需巨额资金，只能借款，又要求融资成本不能过高，最好年化5-7%，还要是长期的三年以上的。公司之前能从银行贷的款基本都贷过了，能抵押的资产也都抵押了。了解行情的都知道要达上述条件只有发公司债一个办法，而且公司的信用评级还不能低，最少双A以上才有可能。问题是公司资产负债率很高，评双A根本没有可能，要想发公司债只有降低资产负债率！正常做法资金紧张又想降低负债率只有增资扩股，但老板又不想稀释股权，现在会计们是不是很绝望？让我们看看财务（当然是高级财务）是怎么做到的！首先找到几个想借钱给公司的债权人，但这些人要得利率都很高，在10%以上，不符合老板要求，这没关系，可以想办法置换。第一步让这几个债权人投资成立一家B合伙公司，注册资本一共5个亿；第二步让B合伙公司投资A集团的全资子公司C，一共投资5亿，占股49%，这样全资子公司变成了控股子公司，但控制权没变，可以并表！到了这一步，5亿的资金已经如数到位，不仅没有增加反而大大降低了资产负债率！但还有个关键问题没有解决——债权人的目的是借款不是做长期投资，要解决债权人退出的问题。第三步公司开始发行5亿的公司债，由于资产负债率降低，顺利拿到了双A，年化在6%左右；第四步，也是最后一步，公司用发债得来的5个亿加上应付的利息，直接回购了之前卖出的B公司49%的股权，名义的投资者，实际的债权人们于是顺利退出！同时，原本年化10%以上的债务成本经过一系列组合拳变成了6%，足足降低了4%的资金成本，5个亿的借款，4%一年就是2000万！
二、抬高PE，再次加杠杆，为下一步投融资做准备扩大再生产，产能饱和了，但市场上赚钱的路子还不少，老板还想融资，这时只能抬高股价了，拉高PE值了。先找几个投资公司、基金之类抬轿子的（也可过桥，用自己的资金，但风险较高，不合法），通过一系列的运作把股价拉高（这时可以多讲故事），本来行业PE是50，一步到位拉到100再说。股价变高不难，难的是变现！拉这么高，投资人很难找到接盘侠出货，所以一步要想办法降PE。
三、增资扩股并购，降PE不降股价一家年利润只有3个亿的上市公司，原本按行业PE，市值也就150亿左右，经过一系列炒作PE值可以拉到100倍，市值可以高达300亿，问题市值拉高容易，炒家想高位出货就难，拉高了的股份早晚会降下来。这时最好办法就是通过并购把PE降下来。市场上有很多优秀的公司，行业利润高，市场成熟，但因为不符合政策要求不能上市（如高能耗、高污染的企业），这类企业上不市估值很低，PE可能只有10倍左右。我们任务是找到这样的公司，增资扩股把它们并进来。假设上市公司增发10%的新股，就是30亿，买下一家估值30亿，年利润有3亿的制造企业，成功后这家上市公司的市值就变成了330亿，年利变成了6亿元，PE就变成了55倍，一下就降了近一倍，达到了行业平均水平，之前人为拉高的市值就会变得合理，会有新的投资者进来，之前的投资人就可以获利离场。至于实际控制人，如果他控股50%，这一轮操作，他的财富就可以增长到70-80亿！不违法，一切按规定操作，即融了资，又投了资，拉高了股价，又稳住了股价，为下一轮扩张打下了很好基础，你说说看，这样的财务高手值多少钱？

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