投资理财笔记——以贴现的方式看待基金
作者：互联网
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DDM
关于DDM的相关知识，我在股票价值分析中写过，DDM模型认为股票价值决定于分红而不是未来的股价。而在基金购买中，我认为不可以盲目崇拜于分红，也就是基金的累计净值和净值之差。因为分红势必会出售部分股票以分红，这在实际上是损害投资者利益的：
- 虽然投资者看似拿到了钱，但是这笔钱如果用于再投资，再次买入基金时会收取手续费。
- 基金所持有资金减少
股息贴现模型是股票估值的一种模型，是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值，以评估股票的价值。DDM与将未来利息和本金的偿还折算为现值的债券估值模型相似。
DCF
现金流量贴现法（Discounted Cash Flow，DCF） 就是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。
由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。
现金流量贴现法的基本公式：
V
=
∑
t
=
1
n
C
F
t
(
1
+
r
)
t
V=\sum_{t=1}^{n}{\frac{CF_t}{(1+r)^t}}
V=∑t=1n(1+r)tCFt
V V V一企业的评估值;
n n n一资产(企业)的寿命;
C F t CF_t CFt一资产 (企业)在t时刻产生的现金流;
r r r一反映预期现金流的折现率
其实是直接可以理解为某一时刻的现金流的贴现，因为这个公式只有两个输入：现金流和贴现率。
因此在使用该方法前首先要对现金流做出合理的预测。在评估中要全面考虑影响企业未来获利能力的各种因素，客观、公正地对企业未来现金流做出合理预测。贴现率的选择主要是根据自身对企业未来风险的判断：企业未来收益的风险较高时，贴现率也应较高，当未来收益的风险较低时，贴现率也应较低。
上面的文字比较绕，在基金上简单说来就是现有的价值取决于你对该基金风险的预测，风险越高，现有价值越低。
标签：贴现率,现金流,看待,贴现,笔记,DDM,未来,企业 来源： https://blog.csdn.net/No_Game_No_Life_/article/details/110671968