量化投资——思想、工具与策略
作者：互联网
量化投资是指通过数量化方式及计算机程序化发出买卖指令，以获取稳定收益为目的的交易方式。对于公众和非专业人士而言，量化投资由于其机构化、规模化、深度专业化的特征，往往显得神秘莫测。而我校经金学院副教授元向辉则结合一些典型案例，采用深入浅出的方式，讲解了量化投资中的思想、工具和策略问题，为我们展示了这一神秘领域的一方风采。
量化投资的思想，从几个赌博的例子说起
元教授首先为大家展示了三个关于博彩的例子。第一例中，游戏胜率为51%，玩家占有胜率优势。玩家持有100筹码，可选择孤注一掷进行一次游戏或者分100次游戏。此时，虽然两种玩法的期望值都是51，但理智的玩家会选择100次游戏。
例2中，玩家1赔3（赢了获利3倍，输者损失1倍），玩家占有盈利优势，但胜率为50%。玩家有100元起始资金，而且假设每次游戏投入全部剩余资金的80%。在连续两次游戏中，根据胜率假设一胜一负，则有如下两种可能。
可见玩家不论先赢后输还是先输后赢总是赔钱的，但是倘若改变投入资金所占资金的比例结果便会有所不同。可见合理利用量化思想，便可以使利好的天平偏向自己。
与此类似的，元教授又为大家讲了一个足球博彩的例子。
此时，博彩公司可以根据已统计的押注金额设置赔率，从而使自己利于不败之地。
可见，无论赛场上的结局如何，都不会影响博彩公司的盈利，这就是量化思想的魅力。
量化投资与传统投资的比较
元教授认为通过学习借鉴大师的投资思想，可以快速提高我们自己的能力。众所周知，沃伦·巴菲特素有“股神”之名，却鲜有人知投资大师詹姆斯·西蒙斯，这位创造了华尔街投资神话的传奇人物管理的大奖章基金的平均年收益率比巴菲特还要高得多。
据联合证券基金研究小组日前发布的研究报告，量化投资的传奇人物--西蒙斯管理的大奖章基金从1989到2007年间的平均年收益率高达35%，而股神“巴菲特”在同期的平均年回报也不过约为20%。即使2008年面对全球金融危机的重挫，“大奖章”的回报也高达80%。
西蒙斯超越巴菲特的秘密武器就是量化投资。在过去的20年中，西蒙斯的文艺复兴科技公司雇佣了很多几乎毫无任何金融方面的背景的专家，包括数学家、物理学家、统计学家，他们开发了许多数学模型用来进行分析和交易，这些基本上是自动化完成。他们用计算机编程建立模型分析股票价格从而很轻松的交易并获利。这些模型是建立在海量的数据基础上的，所以具有可靠性并可进行实际预测，而结果往往也与他们预想的一样。
这正是量化投资区别于传统投资的本质——量化投资要求熟练地运用数学工具和计算机软件，涉及更广范围的投资对象，对金融方面的知识和特定投资对象的深入了解反而要求较少；而传统投资更偏向于一种“价值预判”，要求投资者深刻了解投资对象并对其发展前景做出预估。
量化投资中的几个数学工具
那量化投资具体需要什么数学工具呢？元教授为我们介绍了大数定律、凯利公式和多元化投资三大工具。
大数定律
大数定律，通俗地说就是，在试验不变的条件下，重复试验多次，随机事件的频率近似于它的概率。它的数学表达式如下。
大数定律在赌场中被广泛应用。赌场游戏输赢概率往往略微对庄家有利，对于单个玩家，或赚或赔都有可能，概率可能几乎平分；但对于庄家，每日接待成千上万的玩家，几乎必赚无疑。
凯利公式
凯利公式是一个用以使特定赌局中，拥有正期望值之重复行为长期增长率最大化的公式，简言之，将长期增长率最大化。它的数学表达式如下.
在公式f*=（bp-q)/b中，f*为现有资金应进行下次投注的比例；b为投注可得的赔率（此处的赔率是净赔率）；p为获胜率；q为落败率，即1-p。
举例而言，若一赌博有40%的获胜概率（p = 0.4，q = 0.6），而赌客在赢得赌局时，可获得二对一的赔率（b = 2），则赌客应在每次机会中下注现有资金的 10%（f* = 0.1），以最大化资金的长期增长率。
可见，运用凯利公式就可以解决例二中的赢钱问题。在炒股中，凯利公式适合非核心资产寻找短期投机机会，一般用于选时，因为即使是有投资价值的公式，也有高估和低估的时候，此时就可以用凯利公式进行选时比较。
多元化投资
多元化投资是指投资者(企业)在不同的领域、不同的产业(行业)开展投资业务，或在同一产业中投资生产不同的产品，用以扩大业务范围，开展多元化经营。多元化投资可以有效分散风险，是投资者的必选准则。
量化投资策略
有了一定的数学工具，投资者还需要正确的投资策略。元教授又为大家介绍了几个量化投资策略，如神奇公式、银行股轮动策略和基于大小盘股轮动的指数投资策略等。
神奇公式
所谓"神奇公式"，是假定有一位年轻人，从当下每年定期存款1.4万元，享受平均5%的利率，如此持续40年，他可以积累的财富为1.4万元×(1+5%)×40=169万元。但是，如果这位年轻人将每年应存的钱全部投资到股票或房地产市场，并假定能获得年均20%的投资报酬率，则40年后，依照财务学计算年金的公式:1.4*[1+20%)^40-1]/20%=1.0281亿元，他将成为亿万富翁！当然，年均20%的投资报酬并不易得， "神奇公式"真正的目的，是告诉人们投资理财并无什么复杂技巧，最重要的乃是观念。每个理财致富的人，只不过是养成了一般人不喜欢、且无法做到的习惯，即投资理财的能力而已。
银行股轮动策略
银行股轮动策略是指始终持有沪深300银行指数成分股中市净率最低的股价制银行股票，每周检查一次，如果发现有新的股份制银行市净率低于原有的股票，则予以换仓，通过轮动套利。虽然麻烦但是行之有效。
大小盘轮动的多因子选股策略
大小盘轮动的多因子选股策略是指根据大小盘的优胜情况布置资金，以达到获得大盘稳定性收益的同时利用小盘股虚拟指数基金降低下行风险的目的。
当然，方法、策略、工具再多，也离不开投资实践。所谓的股市常青松并非掌握了不倒不易的神通，而是经历过各种各样的颠簸起伏、摸爬滚打，并从中汲取经验教训，才有今日之辉煌。量化投资理论正值方兴未艾之际，感兴趣的投资者更应当加强学习，以便早日应用。
来源| 学而讲坛,元向辉教授讲座
总结| 武文硕同学
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标签：策略,凯利,公式,玩家,投资,量化,工具 来源： https://www.cnblogs.com/myquant-cn/p/11009236.html