【答读者问16】回测的时候，价格是使用哪一种复权方式(前复权、后复权与不复权)

在做股票回测的时候，如果回测的时间期间比较长，如果中间存在分红、送股、拆分、合并等事件导致账户股票数目(或者权益)变化，价格可能大幅度变化的情况下，就需要考虑是否对股票价格进行复权处理。

常见的复权方式

• 前复权

  保持当前的价格不变，对导致股票数目变化或者权益变化的事件进行同比例处理，使得事件放生前后价格是连贯的。前复权的一个特征是当前价格是实际发生的，前面的价格可能发生了巨大的变化，并且理论上是可能出现负数的。

• 后复权

  保持上市时候的价格一致，每次复权前后保持价格保持连贯，后复权的特征就是最开始的价格是真实价格，当前价格不是真实的价格，是经过比例调整之后的。

前复权和后复权都能保持价格的前后连贯，但是不复权会造成价格的不连贯，出现缺口。

回测中几种复权方式的选择

• 前复权与后复权的选择

  本质上，在回测中，前复权与后复权效果是一样的。但是表现形式上，有一定的不同。

  • 前复权是根据回测结束期间的价格往前复权，结束的时候的价格和真实交易价格一样，最开始的价格是复权后变化的价格；在实际的回测中，计算的手数会出现细微的差别，比如，实际交易价格是7，我用10000元，实际上可以交易14手，总的持仓价值是9800，如果此时前复权的价格是3，那么，就可以交易33手，总的持仓价值是9900，出现了100元的持仓价值的差值。
  • 后复权更加直观一些，符合直觉。在回测最开始的时候࿰

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