桥水基金的经济分析模式 （1）
作者：互联网
你对经济的运行，了解多少？
经济就像一部简单的机器那样运行，但很多人不懂得这点，导致很多不必要的经济损失。
前面介绍对冲基金的文章里，跟大家提到过桥水基金创始人雷·达里奥（Ray Dalio），他擅长做宏观研究，对经济周期做分析。
这里跟大家分享 Ray Dalio 简单实用的经济分析模式。
这个模式虽然不符合常规传统经济学，但是已经帮助他预测和躲避全球金融危机，并沿用了 30 多年。
经济虽然可能看起来复杂，但其实是以简单机械的方式运行的。
经济由几个简单的零部件和无数次重复的简单交易组成：
这些交易首先是由人的天性所驱动，因而形成三股非常主要的经济动力：
1. 生产率的提高；2. 短期债务周期；3. 长期债务周期
你将会了解到，如何将这三股动力组合到一起，得出一个良好的经济模型，以便于我们跟着经济走势，理解当前正在发生的事情。
先来说经济中最简单的部分——交易
经济不过是无数个交易的总和，而交易是一件时刻都在发生的事情。
在每次交易中，买方使用货币或信用，向卖方交换商品或服务或金融资产。
信用在使用时，和货币一样。
因此把花费的货币和信用相加，得到支出总额。
而支出总额，是经济的驱动力。
用支出总额与销量相除，就得到价格：
以上，就是交易本身。
交易是经济机器的最基本的零件，所有的经济周期和动力都是交易造成的，所以理解了交易，就理解了整个经济。
一个市场，由买卖同一种商品的所有买方和卖方组成。
比如玉米市场，钢铁市场，石油市场，以及千百万种其他市场。
而经济就是由所有市场的全部交易构成。
把全部市场的支出总额和销量相除，就得到了解经济运行所需要的全部信息。
个人，企业，银行和政府都在以上述方式做出交易，用货币和信用，交换商品、服务和金融资产。
政府是最大的买方和卖方，它由 2 个组成部分：
中央政府——收税和花钱
中央银行——控制经济中货币和信贷数量
其中，央行通过影响利率，和更多地发行货币来实行这种控制，所以央行在信贷流通中，发挥着重要作用。
信贷
信贷是经济中最重要的组成部分，因为它是经济中最大且最变幻莫测的一部分。但同时它也是大多数人最不了解的部分。
贷款人和借款人，与在市场中进行交易的的买方和卖方没有两样。
通常，贷款人希望自己的钱生出更多的钱，而借款人则想购买当前无法负担的某种东西。
信用借贷，则可以同时满足贷款人和借款人的需求。借款人保证将来偿还借款作为本金，以及额外的款额作为利息。
利率高时，借贷就会减少，因为需要支付的利息高了；
利率低是，借贷就会增加，因为贷款变得便宜。
如果借款人保证偿还债务，并且贷款人相信这一承诺，那信贷，就产生了。
任何两个人，都可以通过协定，凭空创造出信贷。
信贷看似简单，其实很复杂，因为信贷也有其他名称，
信贷一旦产生，便立即成为债务。
债务是贷款人的资产，是借款人的负债。
等借款人偿还了贷款，并支付了利息之后，资产和负债将会消失，交易才得以完成。
为什么信贷如此重要？
那是因为借款人一旦获得信贷，便可以增加自己的支出。
不要忘记，支出是经济的驱动力
这是因为，一个人的支出，是另一个人的收入。
比如你每花一块钱，一个人就挣了一块钱；而你每挣一块钱，必定有别人花了一块钱。你花的越多，别人挣的越多。
如果某人的收入增加，那他的信用度就会提高，贷款人就更愿意把钱借给他。
信用良好的借款人，具备两个条件：
偿还能力和抵押物
1. 收入高于债务，借款人就具备偿还能力；
2. 如果无法偿还，借款人还可以用有价值可以出售的资产作为抵押物，比如房子，股票等。
收入增加 -> 借债增加 -> 支出增加
由于一个人的支出是另一个人的收入，如果收入增加，那借债就会增加，使得增加支出；这将导致借债进一步增加，支出也进一步增加，并不断循环。
这一自驱动的模式导致了经济的增长，也正是因为如此，才产生了经济周期。
经济周期
在一项交易中，你为了获得某样东西，就必须付出另一样东西。长期来看，你得到多少，取决于你生产多少。
我们的知识随着时间不断增多，知识的积累会提高我们的生活水平，我们将此称为生产率的提高。
一个善于创新和勤奋的人， 比那些自满和懒惰的人更快的提高生产率和生活水平。但在短期内，不一定体现出来。
生产率在长期内最关键；但信贷在短期内最重要。
生产率的提高不会剧烈波动，因此不是经济起伏的一个重要动力，但是债务是这种动力。
因为我们能够通过借贷让消费超过产出，但是在还债时不得不让消费低于产出。
债务量的波动有两大周期：
其中一个周期持续大约 5-8 年；
另一个持续周期大约 75-100 年
而大部分人虽然能够感受到波动，但由于离波动太近，感受到的都是截取的一小段波动，通常并不认为这是周期。
这三股动力，到底是如何相互作用，以及在日常经济中如何表现？
在我的公众号里，也给大家推荐了一些入门的书单，可以参考，之后也会有持续更新。
标签：分析,经济,贷款人,模式,借款人,支出,信贷,桥水,交易 来源： https://blog.csdn.net/waterydd/article/details/118698381