大牛证券开户综述供应链的扰动带来全球宏观经济的错位

转自雪球，这是今晚7点多，中信建投安排的一次沟通。


1、当时的职业现状和运价商场局势是供需矛盾形成的，缺箱仅仅催化剂，从2020年7月开端，美国的港口现已堵了一年了，新集装箱的投进不行么？（尤其是20英尺的集装箱供给现已大幅改进）美国港口的功率差么？一定要防止以为高运价是拥堵和缺箱形成的。此处省掉交通部、海关总署等部分进出口数据若干。

2、新增订单运力不用忧虑，当时新增运力占比才18-20%，未来4年扣除去正常的新老替换等要素，实践新增运力只要不到10%，年化增加2.5%。当时集运船只老龄化程度，15年以上的现已占到25%，20年以上的占到8%，3年后这些船都要连续筛选。当时的造船坞期现已排满，现在下一个新订单，至少需求2024年之后才干交给。海控的全体船龄在8-10年。

3、老美需求继续旺盛，详细数据和佐证现已说过太屡次了。

4、供给链的扰动带来全球宏观经济的错位，供给链溃散之后再修正，需求的时刻很长。疫情类比做一次战役，对供给链安稳的寻求会导致全社会的安全库存水平大幅提高。欧美电商的开展，也会带来零售商库销比的大幅提高，数据显现4月底美国零售商库销比从1.1下降到1.07，远远低于1.4-1.5的前史平均水平。

5、监管的声响，监管情绪不用忧虑，无论是欧盟仍是ZG交通部仍是美国FMC，我们都很清醒，监管层深入的了解形成当时职业现状的实质是什么。联盟化提高了整个职业的功率，其实是有利于托运人的，高运价并不是联盟独占形成的。对这个问题，主讲人的观念是投资者们不要参阅大宗产品，这是个误区。

6、正视职业的改变，周期未必没有超量报答。主讲人举了铁矿石的比如，首要的铁矿石企业股价均已超越2007年高点，集运职业正在从消灭价值向回归合理的报答率改变。

7、盐田港事情的影响最迟7月中旬就会反映在商场运价上。

8、马士基继续推动端到端，职业不再仅仅两头的海运，未来端到端的差异化服务会导致职业的价格波动性大幅衰减。

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