“梦碎”科创板后，禾赛科技不得不通过融资来解决缺钱的问题。

6月8日，禾赛科技宣布完成超过3亿美元的D轮融资，领投方包括高瓴创投、小米集团、美团和CPE。同时，参与投资的还有华泰美元基金，以及光速中国、光速全球、启明创投等。

 

据贝多财经了解，这也是禾赛科技在上交所科创板上市失利后的第一次融资。在此之前，禾赛科技曾于2021年1月递交招股书，计划募资20亿元。但在2021年3月初，禾赛科技便宣告撤回申请，对应的状态变更为“终止”。

事实上，“终止”代表的是终结。这意味着，若要申请在科创板上市，禾赛科技需要从头开始，同样终止的还包括柔宇科技、云知声等热门独角兽企业。按照拟募资20亿元计算，禾赛科技本次D轮融资的金额与之相差无几。

对于融资用途，禾赛科技称，此次融资用于支持面向前装量产的混合固态激光雷达大规模量产交付，禾赛麦克斯韦智能制造中心的建设，以及车规级高性能激光雷达芯片的研发，也与其拟科创板上市募资用途相近。

收入快速增长

过去几年，禾赛科技的收入实现了快速增长。根据招股书，2017年、2018年、2019年，禾赛科技的营收分别为1914.67万元、1.33亿元、3.48亿元。2020年1-9月（前三季度），禾赛科技的营收为2.53亿元。

 

其中，激光雷达产品为禾赛科技的主要产品。报告期内，该板块分别实现营收1433.57万元、1.28亿元、3.28亿元、1.91亿元；气体检测产品实现营收分别为481.10万元、440.05万元、1955.43万元、6224.52万元。

目前，禾赛科技仍处于亏损状态。2017年、2018年、2019年与2020年前三季度，禾赛科技的净利润分别为-2427.23万元、1611.23万元、-1.50亿元与-9379.75万元。

以此来看，禾赛科技在2019年就已经由盈转亏，且亏损幅度有所扩大。不过，禾赛科技的主营业务在报告期内的毛利率均超过70%。禾赛科技称，其多项产品的性能在国内外处于领先地位，其具有较强的定价权。

根据禾赛科技披露，截至2020年4月末，母公司（禾赛科技）累计未弥补亏损为-2.23亿元；截至2020年9月底，其合并报表后累计未弥补亏损为-3873.85万元。

因专利赔了几个亿

作为曾计划登陆科创板的企业，禾赛科技的研发投入金额十分不俗，且呈增加态势，报告期内分别为0.29亿元、0.62亿元、1.68亿元与1.63亿元；营收占比分别为151.02%、46.54%、48.32%与64.43%，自2019年起开始大幅下滑。

招股书显示，截至2020年9月30日，禾赛科技共拥有167项中国境内专利，其中38项为发明专利、88项为实用新型专利、41项为外观设计专利。禾赛科技在招股书中称，未来不排除仍会与他方发生专利争议或纠纷的可能性。

值得一提的是，禾赛科技还曾因专利技术涉嫌侵权而遭到美国激光雷达公司Velodyne Lidar（NASDAQ:VLDR）起诉。不过，禾赛科技也在德国及中国反诉Velodyne Lidar。

最终，禾赛科技于2020年6月与Velodyne Lidar签署和解协议。按照协议，禾赛科技需向Velodyne Lidar支付和解费用，包括专利补偿费用及许可使用费。换句话说，禾赛科技选择“认怂”。

 

根据此前招股书，禾赛科技在2019年向Velodyne Lidar支付了约1.6亿元的专利许可补偿费。据了解，这一数据与禾赛科技2019年的研发支出费用相当。这也意味着，禾赛科技的自身核心竞争力存在缺陷。

此外，自2020年至2022年期间，禾赛科技每年还需支付固定金额的专利许可费。其中，2020年前三季度已经花费了1500.92万元。这一大额支出，让禾赛科技本就紧张的现金流更为“雪上加霜”。

爱情来得太快

股权方面，在IPO前的架构中，禾赛科技联合创始人、首席科学家孙恺持股10.23%，董事长兼首席执行官（CEO）李一帆持股9.9%，首席技术官向少卿持股9.9%，三人直接和间接持股合计为37.16%，合计控制表决权为71.45%。

公开信息显示，孙恺曾任禾赛科技董事长一职，这一职位在后期转由李一帆接任。不过，禾赛科技并未在其招股书中披露高管变更一事，仅称“孙恺、李一帆、向少卿为公司的创始人，自设立以来一直担任公司的董事及高级管理人员。”

根据媒体报道，孙恺曾在2017年下旬陷入“出轨门”。报道称，时任禾赛科技董事长、美国斯坦福大学博士、同济大学汽车学院教授孙恺，和时任天风证券汽车行业首席分析师崔琰在朋友圈“示爱”。

 

“示爱”三个月后，时任禾赛科技CEO李一帆才在朋友圈“辟谣”称：“玩个真心话大冒险你们还就当真了？”与此同时，有传闻称，“孙教授（孙恺）回归家庭继续和原配过日子，美女分析师却带着孩子净身出户了。”

同样在2017年，禾赛科技获得了百度1.05亿元的融资。百度还曾许诺，其Apollo项目（阿波罗）将采用禾赛科技的产品。但2020年10月，百度宣布与禾赛科技的竞争对手Velodyne达成了合作。

而后，百度也从禾赛科技的主要客户名单中消失不见。同样淡出前五大客户行列的，还有禾赛科技的重要股东博世集团。IPO前，百度中国持股7.88%，博世中国持股7.65%。

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