存储公司还值得投资吗？

存储一直是VC（风投）喜欢的领域，不知道为什么。就好像女孩修长的腿，总是令人浮想联翩。但如果你看到其长相，一般落差都很大。这就是现实。

不知为什么，这段时间很多投资人士找我，可能现在中国有钱人太多了。

可能是由于我写了三年公众号，在存储圈里还有那么一点知名度。不过，我基本还是聚焦技术和市场多些，很少谈投资的事，因为不懂。

但还是很多做投资的朋友找我，让我给一些建议。说句实话，我不太喜欢谈投资，因为不懂，也不太感兴趣。但是，存储市场我还是保持关注，因为这和技术热点相关联。

投资者问我最多的问题，第一一般都是现在独立的存储厂商是否还有机会？第二就是某个具体厂商怎么样，是否值得投资？

今天我试图针对第一个问题谈谈我的看法。第二个问题，需要大量的数据支撑，也不方便公开谈，只能私聊。

投资独立的存储公司，我的看法是有机会，但机会不大，主要看投资的目的是什么了。

1、如果投资以被收购为目的，投资独立的存储厂商还是有一定的机会的

根据StorageNewsletter的统计，2016年上半年，存储的收购有27起，比去年同期22起要高。但2014年是30起，2013年是32起。这说明存储的投资还处于相对平稳的节奏。

Who bought whom in first six months of 2016

这些收购我看一下，备份相关的收购案很多，有12个。但金额最大的却是Cavium收购Qlogic。

因此，如果你投资以被收购为目的，投资独立的存储公司还是有机会的。历史上，EqualLogic, 3PAR, Compellent, Data Domain, CleverSafe, Storwize, TMS, XtremIO, DSSD, SolidFire等，都被巨头高价收购，而且发展还不错。

但是，问题是你能够卖出去。现在存储的热点如超融合、全闪存有无数的创业公司（最少几十家），但主流厂商现在通过自研、OEM或者收购的方式基本都有了相应的解决方案和产品，收购的机会还是比较少的。这几十家公司怎么办？只有优秀的佼佼者，才有机会被收购，VC才能安全退出。但我认为，这个机会比几年前要小多了，因为形势不同了。

2、如果投资以IPO为目的，机会是渺茫的

存储的企业，真正能够IPO的非常少，IPO成功后能发展好的更少。这个也许就像少女的腿，但你只看到一双美腿的时候，真的会觉得钱程无限，想象空间巨大。但一旦IPO，你看到了全貌，一下子失去了想象的空间，俗话说见光死，就是这个道理。

什么，你不信。看看现在已经IPO的苦，你就知道了。

现在IPO的存储公司很少，3PAR这些IPO后被收购的我们不说了，说说还在场的几个。

• Violin Memory：IPO很久了，一直没有盈利，股价低迷，被威胁退市，不说了，说多了都是泪。

• Nimble Storage：这个还好一些，但是股价也很低迷，增长乏力，对比刚刚IPO的股价就知道了。

• Pure Storage：这个是最好的一个，保持快速增长，进入全球存储TOP10。但还没有盈利。股价嘛，也是下滑的。

我把这三个公司的历年股价走势做了一个对比图，看看，只有Pure还算坚挺。

至于很多打算IPO的公司，如Nutanix，一看形势不对，只能延迟上市。因为按照这个趋势，其上市后也是见光死，最好的结果就是和Pure一样。

我们尊敬的高端存储之父Moshe Yanai创立的Infinidat，据说也是立志要IPO的，不想再被收购。虽然他个人在存储界地位很高，但真正IPO，西瓜哥也不是太看好。

难度就没有别的路了吗？

3、长期持有或是较好的选择

DELL现在私有化以后，发展得不错啊，把EMC也收购了，也就是EMC也私有化了。

另外两个一直没有上市，但一直活得还行的公司就是DDN和DataCore。

存储这个行业比较特别，投入比较大，长期投入才有回报，如果上市，你会被资本牵着鼻子走，而不是围着客户的屁股转。

但资本总是逐利的，而且VC都是急于套现的。但存储不是互联网行业，如果你不打算投资10年再考虑退出，就别投资存储领域。

因此，要长期持有，一些私募股权投资公司可能比较适合，比如Dell背后的银湖资本。只有他们的钱比较有耐心。

现在传统存储的形势是不太好。IBM刚刚发布的Q2财报显示，硬件收入下滑28%，大机小机和存储都下滑，其中存储下滑13%。

虽然其向认知计算和云转型很成功，但利润还是下滑了23%。

而EMC也刚刚发布了Q2的财报。

不过这次没有公布细节，但总体收入基本是和去年同期持平。考虑到VMware增长，因此，存储这块业务应该也是下滑的。不过，EMC说AFA的run rate已经高达20亿美金/年，这说明其向闪存转型还是很成功的。

不过，大家都不关心其财报，更多是关心其股东对DELL收购的投票了。最新消息，投票通过，现在就差中国监管部门批准了。

因此，我个人的意见是在软件定义的大环境下，独立的存储硬件公司投资需谨慎。但和SDS，闪存，HCI，云和容器紧密相关的还是可以考虑的，但你有能力投，最好也有能力卖，否则就考虑长期拥有吧。

炒股成股东，投资看长期。如果你对存储投资感兴趣，这就是我的忠告。热钱和快钱还是去找互联网风口上的猪吧。

P.S. 以上分析都是基于全球情况，中国受政策面的影响比较大，比如国产化因素，上市圈钱再说等套路，不在我们讨论之列。

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