背景知识

利率互换IRS vs 远期合约

 

 

 

一、利率互换合约的机制

1.1 利率互换以及基准利率

 

 

1.2 利率互换的应用

利用互换，改变负债的特征

 

 

利用互换，改变资产的特征

 

 

 

利用互换，进行利率风险管理（改变久期）

 

 

1.3 金融中介

 

 

 

 

二、天数计算惯例

 

 

三、确认书 confirmation

 

 

四、理解互换：比较优势(comparative-advantage)的观点

 

 AAA公司，在固定利率市场上，相对BBB公司有1.2%的比较优势；但在浮动利率市场上只有0.7%的比较优势。

因此AAA的比较优势在固定利率市场，BBB的比较优势在浮动利率市场。

然后双方利用各自优势为对方贷款，能节约融资成本。节约下来的利润两家分掉。

 

 

五、利率互换的本质

5.1 利率互换 vs 银行间同业拆借利率 LIBOR, SHIBOR

 

 

 

七、利率互换的定价

两种定价方式：

 

 

7.1 将利率互换的价值，作为两个债券价格的差额

 

 

 

 

 

 

 

 

7.2 将利率互换，作为由远期利率协议FRA所组成的交易组合

 

 

 

 

八、期限结构的效应

 

 

 

 

九、货币互换 - 固定息与固定息

 

 

 

 

十、货币互换 定价

 

 

 

 

 

标签：10,AAA,固定,IRS,BBB,CFA,优势,互换,利率
来源： https://www.cnblogs.com/frankcui/p/16632905.html