盟科药业冲刺科创板上市：暂未实现商业化，研发投入连年下降

近日，上海盟科药业股份有限公司（以下简称“盟科药业”）在上交所科创板递交招股书，并获得受理。招股书显示，盟科药业拟募资12.50亿元，保荐机构为中金公司。

据贝多财经了解，盟科药业早前曾以盟科医药为主体两度冲刺港交所上市，但均未能顺利挂牌。本次拟在上交所挂牌的简称为“盟科药业”，成立于2012年，注册资本为5.25亿元，法定代表人为袁征宇。

根据招股书（申报稿）介绍，盟科药业是一家以治疗感染性疾病为核心，拥有全球自主知识产权和国际竞争力的创新药企业，致力于发现、开发和商业化针对未满足临床需求的创新药物。

根据智慧芽数据，盟科药业成立至今已经获得多轮融资，投资方包括华盖资本、君联资本、德联资本等。就在2020年，盟科药业曾宣布完成总计超过7亿元人民币的E轮融资（含新股及老股）。

值得一提的是，截至招股书签署日，盟科药业仅有一款药品进入商业化阶段。因此，盟科药业在过去的2019年、2020年以及2021年上半年均未能获得营业收入，且产生了巨额亏损。

据了解，这一款药品为康替唑胺，已于2021年6月经中国国家药监局批准上市，用于治疗复杂性皮肤和软组织感染（cSSTI）。除此之外，盟科药业还有多款产品处于临床试验阶段。

由于未能盈利，盟科药业本次发行上市选择的是第五套上市标准，即“预计市值不低于人民币40亿元……医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”

财务方面，2019年、2020年以及2021年上半年，盟科药业的营收均为“0”，2018年营收109.34万元。2018年至2020年以及2021年上半年，其分别录得净亏损1.50亿元、1.15亿元、8632.72万元和-8680.58万元。

扣除非经常性损益后，盟科药业的净亏损分别为6914.36万元、5140.64万元、6701.53万元和1.08亿元。盟科药业解释称，主要是研发支出较大，且报告期内存在股份支付费用亦对公司亏损造成了一定影响。

与其他拟在科创板上市的企业不同，盟科药业因未获得营收而无法计算研发占比。报告期内，盟科药业的研发费用分别为1.42亿元、9544.06万元、5428.20万元和5717.58万元，降档幅度较大。

根据智慧芽数据，盟科药业的科创评估等级为B级，技术影响力等级为良好，技术布局等级为一般，技术质量等级为优秀，研发规模及稳定性等级为一般，竞争力等级为卓越。

智慧芽全球专利数据库显示，盟科药业的有效发明专利数量为7个，低于核心专利平均价值约为42万美元。2020年，盟科药业还发生了专利转让，受让方为科瑞凯思（北京）医药有限公司，后者系盟科药业子公司。

来自智慧芽

从研发团队情况来看，盟科药业有16个发明人，发明数量最多的发明人为刘进前、王星海，发明4件专利。其中，核心发明人傅崇东、刘春、袁征宇、M.F.戈德耶夫、M·F·戈德耶夫疑似变动。

而盟科药业招股书显示，该公司核心技术人员共6人，均拥有相关的专业背景及主导或参与新药成功上市的经验。公司于中国和美国两地建立了研发中心，拥有国际化的核心研发团队，共有研发人员36人，占公司员工比例为25.53%。

研发成果方面，根据盟科药业介绍，该公司的产品管线主要聚焦于治疗耐药革兰阳性和革兰阴性菌感染。截至本招股说明书签署日，该公司3个核心产品已进入临床试验阶段。

盟科药业在提示风险时称，其未来3年仅有康替唑胺在中国处于商业化阶段，其余产品均处于临床前或临床研究阶段，距离产品研发成功并获批上市尚需一定时间，公司存在单一产品、单一市场依赖的风险。

同时，基于康替唑胺的市场竞争情况、获批上市后进入医保目录情况，盟科药业还表示，该公司近期经营能力将受到单一产品的限制，将面临在研管线较少的风险。

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