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撰写研究报告

作者：互联网

目录

需要撰写哪些报告

证券公司研究报告体系

报告类别 报告构成
公司研究 跟踪报告、调研简报、调研报告、深度报告、新股报告
行业研究 策略报告、专题报告、点评报告、定期报告
策略研究 定期报告（策略周报、策略月报等）、专题报告、点评报告
宏观经济 定期报告（月报、季报、年度报告）、专题报告、点评报告
债券研究 定期报告（日报、周报、月报）、策略报告、专题报告、点评报告
金融工程 定期报告、衍生品、结构化产品、另类投资、数量化投资、指数研究、专题报告
基金研究 定期报告、组合投资、对冲基金、理财产品、私募基金、投资策略、专题报告、QDII、QFII

证券行业股票投资评级并无统一的规范，各券商评级体系存在差异性。

应用行业标准划分上市公司归属的分类方法

上市公司行业分类认定时一般遵循的逻辑步骤：

1 投资收益 > 营业利润
            ↓
2 投资收益集中来源于某一行业
            ↓
3 某一行业收入/利润同时超过50%
            ↓
4 某一行业利润超过50%
            ↓
5 某一行业持续经营，收入利润占比最高且超过30%
            ↓
6 发展规划、市场看法、控股公司背景

行业分类标准的结构和编码，一般采用申万行业

行业研究报告如何撰写

原则

证券研究报告的协作规范

一般结构

- 投资要件（首页）（长期看法、短期看法、与市场的差异）
- +基本面分析
- +公司估值

理清几组关系

- 首页与正文、行业与公司、长期与短期、基本面与估值

实际的研究报告是把行业分析与公司分析融合起来，突出未来盈利和增长这一主线。

行业分析：
    行业属性、行业竞争力、发展趋势
公司分析
    经营模式、公司竞争优势、经营活动

公司深度研究报告基本结构构成

引言 --> 宏观经济分析 --> 股市前景分析

注意的问题

撰写要求

前瞻、深度、聚焦

注意的问题：

首页

正文部分

一、 公司概况

    公司主营业务、所属行业、主要产品、生产规模、市场占有率（行业地位），以及收入和利润构成等。

    说明：此部分重在描绘出公司的轮廓，简明扼要，短则不用一页纸，甚至可以视情况删除此部分。

二、 行业分析

  1. 行业

    行业特征描述（如公用事业行业的主要特征时政府管制）、行业所处发展阶段（起步、成长、成熟、衰落）、行业规模与增长、行业集中度、行业的市场空间个发展趋势、

  2. 行业竞争力分析（波特五力分析）

     供应商侃价的能力、客户侃价的能力、行业进入壁垒、替代品分析、行业内部竞争格局

  3. 行业供需分析

     供应分析、需求分析、库存变化、产品价格分析、原材料价格变化、行业盈利预测

说明

1. 行业是针对研究标的对应的特定业务，不要过大过细，不要偏离产业链的位置
2. 要始终把握增长与盈利两个核心。上述内容无需面面俱到，具体可根据行业具体情况选用

三、 公司分析

  1. 公司分析

     公司竞争战略分析、SWOT分析（优势、劣势、机会、威胁）、公司和主要竞争对手（或行业平均水平）的对比、公司治理结构、股权激励

  2. 盈利预测

     关键假设及盈利预测、敏感性分析

  3. 财务分析

     盈利能力分析、成长性分析、资本开支与融资计划

注意：

主要目的是呈现出公司的成长路径，就是要确定公司的盈利模式与竞争策略/优势，围绕增长与盈利两个核心问题，给出合理的假设与清晰的逻辑链条，结合股价驱动力与估值水平，得出前瞻性、独立性的研究结论

  1. 估值与股价催化剂（经常放在首页之后引起读者的注意）

     绝对估值、相对估值、股价驱动因素

  2. 风险分析

     经营风险、市场风险、其他风险

说明

股票分析师与公司管理层最大不同来自于对于估值的关注度和理解差异
相对估值的适用条件同样苛刻；选择最合适的估值方法，进行历史回顾，国际比较

好的研究报告

1. 说清公司的盈利与竞争优势、竞争策略与成长路径
2. 论述增长与盈利两个核心问题，并给出合理的假设
3. 结合股价驱动力与估值水平，得出前瞻性、独立性的研究结论

标签：分析,报告,研究,专题报告,撰写,行业,公司
来源： https://www.cnblogs.com/The-dancing-salted-fish/p/15310033.html